事件:動(dòng)力電池領(lǐng)域,供受上游碳酸鋰漲價(jià)等因素影響,六氟磷酸鋰漲價(jià)有所加速,同時(shí)推動(dòng)電解液從去年底開始大幅漲價(jià)。充電樁需求強(qiáng)勁,直流快充與車載充電領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)緊張,并吸引了更多的新進(jìn)入者。

　　結(jié)論:六氟磷酸鋰、電解液漲價(jià)加速:由于上游漲價(jià),六氟磷酸鋰價(jià)格從2015年3季度末約9.5萬元/噸上漲到近期35萬元/噸以上;受此影響,其下游的電解液隨后也開始漲價(jià),2015年4季度其單價(jià)約3.5萬元/噸,近期已接近7萬元/噸。

　　半年內(nèi)價(jià)格有望保持在高位,龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)彈性大:當(dāng)前動(dòng)力電池“補(bǔ)”貨需求較強(qiáng),而下半年需求有望回暖,掌握核心技術(shù)與工藝的有效供給企業(yè)仍會(huì)存在產(chǎn)能瓶頸,預(yù)計(jì)上半年價(jià)格有望保持在高位;考慮到天賜材料、新宙邦等企業(yè)通過自制或長(zhǎng)單綁定方式控制了上游成本,業(yè)績(jī)彈性可能很大。

　　充電樁需求強(qiáng)勁,掌握核心科技企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有望保持:充電樁需求較強(qiáng)勁,直流快充、車載充電機(jī)龍頭企業(yè)出現(xiàn)了供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì);盡管行業(yè)新進(jìn)入者大量出現(xiàn),但能自主設(shè)計(jì)和制造核心模塊的企業(yè),競(jìng)爭(zhēng)力在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)有望保持;此外,充電樁中的核心器件門檻與集中度比較高,有望受益。

　　投資建議:電解液板塊,龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)彈性可能超市場(chǎng)預(yù)期,繼續(xù)推薦天賜材料、新宙邦(與化工行業(yè)聯(lián)合推薦);充電樁領(lǐng)域,推薦科士達(dá)、長(zhǎng)園集團(tuán);其余,繼續(xù)推薦國(guó)軒高科、宏發(fā)股份、匯川技術(shù);重點(diǎn)關(guān)注良信電器、江蘇國(guó)泰(化工板塊)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行;新能源政策低于預(yù)期或出現(xiàn)較多事故。