進入2018年六月，新能源汽車新政中設(shè)立的補貼“過渡期”也將結(jié)束。依據(jù)新政策中的描述，各類車型搭載的動力鋰離子電池均需達到要求的標(biāo)準(zhǔn)才能獲得相對應(yīng)的補貼，這無疑是往原本競爭形勢就相當(dāng)猛烈的動力鋰離子電池市場頭上“澆油”。

在近期舉辦的CIbF上，筆者采訪到了多位動力鋰離子電池行業(yè)巨頭，不少聲音均提到在新的政策因素影響下，動力鋰離子電池中下游公司的壓力越來越大。

作為動力鋰離子電池緊要材料之一，隔膜起著分隔鋰離子電池正負(fù)極，戒備兩極接觸造成短路和隔絕電子導(dǎo)通離子的用途。同時，隔膜的制造技術(shù)也一直被業(yè)界認(rèn)為是所有電池材料中技術(shù)最難攻克的一關(guān)，同時也是電池材料中毛利率最高的一種;隨著國內(nèi)隔膜技術(shù)的逐步發(fā)展，國產(chǎn)化產(chǎn)品取代進口產(chǎn)品的趨勢越發(fā)分明。

近期，多家國內(nèi)鋰離子電池隔膜上市公司公布了2018年第一季度年報，讓我們一起來看一看。

星源材質(zhì)

星源材質(zhì)2018年第一季度盈利情況

星源材質(zhì)作為國內(nèi)較早涉足鋰離子電池隔膜范疇的公司之一，在2018年第一季度報告中提到，新能源汽車補貼政策的調(diào)整在客觀上降低了車輛的購置成本，但政策本身的落實和延續(xù)存在一定的不確定性，從而導(dǎo)致下游客戶需求發(fā)生變動，影響到中游公司的業(yè)績情況。目前，星源材質(zhì)緊要的合作電池公司有LG化學(xué)、比亞迪、國軒高科、天津力神、萬向集團、億緯鋰能、橫店東磁、捷威動力等。

同時，星源材質(zhì)還將在現(xiàn)有“第三代高性能動力鋰離子電池隔膜加工線擴建項目”、“合肥星源”濕法隔膜加工線建設(shè)項目、“年產(chǎn)36，000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項目”及“超級涂覆廠”等強大項目的基礎(chǔ)上，按照市場發(fā)展需求進行產(chǎn)量擴張。

筆者在報告中還留意到，星源材質(zhì)提到，隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，鋰離子電池在將來有可能被燃料動力鋰電池、鋰金屬電池、鋅空氣電池及固態(tài)電池等產(chǎn)品替代，從而導(dǎo)致隔膜公司喪失現(xiàn)有的市場地位。

滄州明珠

滄州明珠2018年第一季度盈利情況

與星源材質(zhì)相同，滄州明珠同樣在報告中提到，新能源汽車政策各項政策落地及執(zhí)行存在一定不確定性，可能導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品業(yè)績波動。另一方面，滄州明珠提到，由于滄州明珠隔膜加工所用原料屬于石油化工行業(yè)的下游產(chǎn)品，其價格受國際原油市場價格波動影響較大，同時產(chǎn)品成本中原材料成本占比較高，因此原材料價格變動筆直影響到滄州明珠的經(jīng)營業(yè)績。

目前，滄州明珠的合作公司緊要有比亞迪、CATL、天津力神、國軒高科、中航鋰電等。

從所示的會計數(shù)據(jù)可見，滄州明珠報告期內(nèi)歸屬于上市股東的凈利潤出現(xiàn)了59.58%的降幅。對此，滄州明珠給出的解釋是：bOPA薄膜產(chǎn)品隨著市場的調(diào)整銷售價格有較大幅度的下降;干法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量較上年同期有所減少，銷售價格也有一定幅度的降低;濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量新增，但因新投產(chǎn)的濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)量尚未得到完全釋放，導(dǎo)致加工成本較高，產(chǎn)品盈利能力下降。

獲勝精密

獲勝精密2018年第一季度盈利情況

據(jù)了解，獲勝精密目前擁有的新能源業(yè)務(wù)緊要為鋰離子電池濕法隔膜。2017年新增基膜加工線2條，涂覆膜加工線5條，今朝共有8條濕法隔膜產(chǎn)線，基膜設(shè)計產(chǎn)量近4億平米/年;13條涂覆膜加工線，設(shè)計產(chǎn)量達1.2億平米/年。目前已為CATL、LG、SDI等國內(nèi)外動力鋰離子電池公司穩(wěn)定供貨。

另外，獲勝精密表示將來將重點加大涂覆膜的產(chǎn)出和銷售。

佛塑科技

佛塑科技2018年第一季度盈利情況

筆者從報告中得知，佛塑科技擁有一個動力鋰離子電池研發(fā)中心項目，與我國科學(xué)院上海硅酸鹽研究所，目前已研制出新型高導(dǎo)電石墨烯-碳納米管復(fù)合導(dǎo)電劑漿料，漿料分散性好，能使用于磷酸鐵鋰動力鋰離子電池和三元鋰離子電池。

項目已建成鋰離子電池中試加工線，完成1.2Ah高功率長壽命石墨烯18650電池的中實驗證，實現(xiàn)6分鐘充電達到80%的容量;完成3.2Ah能量型18650電池的小試線開發(fā)，能量密度達到250Wh/kg。

同時，報告中還提到，在新能源汽車市場環(huán)境發(fā)生改變的情況下，佛塑科技將會正確認(rèn)識新常態(tài)下的經(jīng)濟發(fā)展形勢和市場發(fā)展格局，積極在新興行業(yè)、新范疇發(fā)掘新機會、新市場，并其加大差異化高端范疇投資。

總結(jié)：從上述幾家隔膜公司的季度報告可以看出，2018年新能源汽車新政的出臺，對整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來的影響極大。其中，多家公司提到政策落實性和執(zhí)行的不確定性是對電池隔膜行業(yè)造成影響的最大因素。

另一方面，在受到負(fù)面影響的同時，各大公司也做出了相對的改變和應(yīng)對。筆者依據(jù)對多家報告的解讀分解后發(fā)現(xiàn)，隔膜公司在2018年新的市場環(huán)境下若想分得“一杯羹”，非得具備以下條件：

(1)強大的產(chǎn)量。不少公司在報告中均提到，2018年將會在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)線上新建產(chǎn)業(yè)線。新增產(chǎn)量將會導(dǎo)致一定的價格下降，利潤的壓縮會讓不少沒有規(guī)模化產(chǎn)量的隔膜公司提前淘汰。

(2)雄厚的資本。多家公司除在報告中提到收購計劃以外，也正在積極地尋求資本升級和融合，以達到能在短時間內(nèi)快速擴產(chǎn)的目的。

(3)高品質(zhì)。報告中不少隔膜公司均已于一個或數(shù)個電池公司綁定，高質(zhì)量產(chǎn)品的供應(yīng)，在吸引下游公司目光的同時，也能讓隔膜公司更好地立足中游。